雷竞技RAYBET官方网站《红周刊》：2022 年新诺威实现营业收入 26.26 亿元，同比增长 42%；实现净利润 7.26 亿元，同比增长 84.70%，公司 2023 年业绩能否继续增长？
邱诤：新诺威是全球生产规模最大的化学合成生产商，2019 年至 2021 年公司的产品产能一直保持在 13000 吨，其 2021 年的产能利用率约为 98.52%。2022 年新诺威的产品产能增至 14000 吨，在产能提升的同时，公司的产能利用率也提升至 102.62%，而公司的产销率则由上年的 95.75% 提升至 97.52%，上述数据不难看出公司的产品仍保持较为旺盛的需求。
从 2019 年上市至今，凭借除产品的稳健增长，新诺威实现了利润的持续增长，而在 2022 年公司又通过收购石药圣雪 100% 股权，引入了新产品阿卡波糖原料药。阿卡波糖通过抑制碳水化合物在小肠上部的吸收来调节血糖，主要用于降低餐后血糖，能够降低血糖波动，目前国内仅有的四家拥有阿卡波糖原料药文号。2021 年石药圣雪的阿卡波糖产能为 80 吨，产量为 83.20 吨，销量为 80.37 吨，产能利用率达到了 104%。而年报显示，2022 年石药圣雪的阿卡波糖产能已经达到了 180 吨，同时公司的产量和销量也分别大增至 141.57 吨和 139.98 吨，可见公司阿卡波糖的销售情况十分乐观。
阿卡波糖通过游动放线菌发酵进行生产，由于生物合成路径复杂、易产生多种副产物和结构类似物，阿卡波糖原料量产难度很大、雷竞技RAYBET后提取工艺十分繁琐，因此各生产企业的产能情况可以一定程度上反映出其技术和工艺的先进性。从产能情况来看，目前国内丽珠新北江现有产能为 90 吨，海正药业现有产能为 40 吨，而目前石药圣雪阿卡波糖绿色工厂升级技术改造项目建设已完毕，现拥有阿卡波糖原料产能约 280 吨 / 年，已成为国内最大的阿卡波糖原料生产商。石药圣雪的阿卡波糖产能大幅提升后，将加速对拜耳等国外原料的进口替代，同时也将推动新诺威的业绩继续增长。
《红周刊》：铁科轨道 2022 年实现营业收入 13.40 亿元，虽然同比减少 0.78%，但公司实现净利润 2.37 亿元，同比大增 41.01%，是何原因？
邱诤：铁科轨道净利润大增的原因主要有两点，其一：由于公司主导产品轨道扣件销售收入增加，且该项收入毛利率由上年的 33.16% 增至 39.97%；其二：公司在 2022 年将信用减值损失大额转回，其中应收票据坏账准备转回 411.43 万元，应收账款坏账准备转回 4150.20 万元，两项合计转回高达 4561.63 万元，这也导致了公司净利润的大幅提升。虽然 2022 年铁科轨道的营业收入同比仅下滑 0.78%，但第四季度公司的营业收入仅为 3.29 亿元，同比下滑近 39%，需谨慎对待。
《红周刊》：2022 年芯朋微实现营业收入 7.20 亿元 , 同比下降 4.46%；实现净利润 8984.44 万元，同比下滑 55.36%。雷竞技RAYBET从目前的公司产品情况来看，2023 年公司盈利能力能否回升？
邱诤：芯朋微主导产品为电源芯片，产品线包括家用电器类、标准电源类和工控功率类等，2022 年公司虽然家用电器类芯片和工控功率类芯片仍保持逆势增长，但标准电源类芯片受手机市场需求周期性波动影响，整体销售额同比下降 32.74%，且毛利率下降了近 5 个百分点。新能源车是继家电、标准电源、工业之后芯朋微正在积极布局的全新领域，但目前距公司新能源车类产品放量仍需较长时间，因此公司实现利润提升尚需时日。
《红周刊》：丰元股份 2022 年实现营业收入 17.36 亿元，同比增长 116.14%；实现净利润 1.51 亿元，同比增长 184.24%。虽然公司收入及利润双双增长，但公司股价却表现不佳，是何原因？
邱诤：受益于新能源行业的迅速发展，丰元股份锂电池正极材料业务继续保持业绩高增长，但 2022 年公司该项业务毛利率仅为 18.87%，雷竞技RAYBET且上半年公司该项业务的毛利率为 28.46%，下半年降至 12.84%。同时公司 2022 年第四季度的净利润仅有 41.10 万元，同比环比均大幅下滑，这是公司股价表现不佳的主要原因。
从产能上来看，截至 2022 年丰元股份的锂电池正极材料的产能为 8.2 万吨，但其中枣庄基地 4 万吨磷酸铁锂产线 年第三季度进入试生产；安庆基地 2.5 万吨磷酸铁锂产线 年第四季度进入试生产，通过上述不难看出，丰元股份 2022 年实际产能并不高，而上述合计 6.5 万吨新投产的产能将在 2023 年充分释放。若 2023 年第一季度公司毛利率能够修复至正常水平，公司仍有关注价值。
（本文已刊发于 3 月 18 日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）