RAYBET盈利预测与投资建议。传统安防长坡厚雪，公司作为安防镜头龙头基本盘稳固，汽车光学、消费类镜头打开公司成长空间，该机构预计公司2023-2025 年归母净利润1.89/3.22/4.15 亿元。参考可比公司联创电子等，考虑到公司未来成长性，给予公司2024 年20 倍市盈率，对应目标价19 元，维持“推荐”评级。

　　盈利预测与投资评级：公司在经营上积极进取，同时积累了行业领先的渠道运营经验和经销商资源。一季度业绩承压，但订单充足且大家居战略仍在继续推进。该机构看好公司持续通过拓品类、拓渠道、拓品牌，多维度持续推动自身不断成长。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为31.20、36.80、43.35亿元人民币，EPS 为5.12、6.04、7.12 元，目前股价对应PE 分别为20.67、17.53RAYBET、14.88 倍，维持“推荐”评级。

　　该股最近6个月获得机构65次买入评级、5次强推评级、5次推荐评级、4次跑赢行业评级、4次增持评级、2次“推荐“评级、2次优于大市评级、2次买入-A的投评级、2次买入-B评级、1次买入-A评级、1次强烈推荐评级。

　　投资建议：该机构预计公司2023-2025 年分别实现EPS 1.24、1.48 与1.72元，5 月10 日收盘价对应PE 为14、11 与10 倍，公司估值仍有提升空间，考虑到公司品牌力深厚，并在产品与渠道端竞争优势突出，收入与利润端有望实现快速增长。首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　投资建议：该机构预计公司2023-2025 归母净利润分别为2.30/3.24/4.60 亿元，对应PE 倍数为116X/83X/58X。公司作为国内电子陶瓷外壳龙头，技术实力突出RAYBET，加速推进电子陶瓷领域的国产替代。当前拟收购中电科旗下的三代半导体（GaN、SiC）优质资产入局高成长赛道，有望大力拓展公司未来的成长空间。

　　投资建议：该机构预计2023-2025 年的归母净利润分别为0.90、1.57RAYBET、2.66亿元，增速分别为102.3%、75.5%、69.3%，2023 年5 月10 日股价对应23-25 年市盈率分别为57、32、19 倍。鉴于公司三大业务均具有较强市场影响力，战略资源投入迎来业绩兑现期，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　投资建议：受益于线下消费场景恢复，公司经营困境反转。员工持股计划彰显管理层经营决心，有望调动员工积极性助力公司经营加快恢复。考虑到今年汽车市场的增长压力及价格战加剧背景，该机构预估公司2023-2025 年业绩为：

　　投资建议：伴随原材料价格回落、新能源放量，该机构上调了23/24 年盈利预测，预计公司23-25 年实现归母净利润2.74/3.60/4.52 亿元，当前市值对应23-25 年PE 为19/15/12 倍。公司研发实力雄厚，新能源冷却及液冷技术多领域扩张为公司发展带来新的增长空间，维持“推荐”评级。

　　投资建议。考虑公司海外业务拓展情况超预期，调整公司盈利预测，预计2023-2025 年公司归母净利润分别为9.31、13.54、18.54 亿元（原预测值9.31、12.74、16.68 亿元），动态PE 23.4、16.1、11.7 倍。海上风电景气向上，公司有望成为全球海上风电管桩龙头，维持公司“推荐”评级。

　　投资建议：公司分布式光伏发电业务行业前景向好，市场空间广阔，项目获取能力强；节能业务发展稳定，未来业绩增长可期。该机构预计公司23-25 年总体业务收入为35.94/48.53/62.23 亿元，同比增长24.4%/35.0%/28.2%；归母净利润分别为8.68/13.23/17.85 亿元，同比增长+56.8%/52.3%/35.0%。由于公司工商业分布式光伏业务增速显著快于可比公司，因此在可比公司23 年估值水平的基础上给予一定溢价，给予公司35x PE（溢价率31%），对应公司总市值304 亿元，目标价8.02 元，较现在水平有24%溢价空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　投资建议：公司因为前期外拓新进入城市的项目利润率较低，拖累了公司的业绩。但公司2022 年重新聚焦西安，尤其是高新区，通过在西安的拿地优势和品牌优势保障稳定的毛利率，有望成为盈利稳定增长的区域深耕型公司。1）基于剩余收益模型测算公司估值，为当前账面价值与未来3 年剩余收益的折现，测算合理市值约为47 亿元；2）按照行业可比公司2023 年对应的市盈率均值为10.7 倍，则公司合理市值为49 亿。该机构取两者平均，则合理估值为48亿元，目标价5.57 元，首次覆盖，给予“推荐”评级。